Erläuterung der Treasury Stock Method Um die Methode der eigenen Aktien zu verstehen. Müssen Sie zuerst verstehen, einige der Faktoren im Business Accounting, die ihre Verwendung erfordern. Die Methode der eigenen Aktien wird verwendet, um das verwässerte Ergebnis je Aktie für ein Unternehmen zu messen. Dies wird konsequent von jedem Unternehmen angewandt, das "General Accepted Accounting Principles" (GAAP) verwendet, die alle Unternehmen, die öffentliche Wertpapiere handeln, verwenden müssen. GAAP standardisiert, wie ein Unternehmen seine Bücher behält, wenn ein Investor den Kauf eines Wertpapiers von diesem Unternehmen betrachtet, die öffentlichen Informationen über das Unternehmen auf einer Standard-Metrik basiert. Ergebnis je Aktie Das Ergebnis je Aktie ist ein Ausdruck dafür, wie viel von einem Unternehmensgewinn den Aktionären in einem bestimmten Zeitraum zugewiesen wird. Es wird durch die einfache Gleichung berechnet: Nettoertrag - Dividenden Durchschnittliche ausstehende Anteile. Die Anzahl der ausgegebenen Aktien variiert für jedes Unternehmen über einen Zeitraum von Zeit. Dies geschieht, wenn das Unternehmen zusätzliche Aktien zurückgibt oder Stammaktien von der Öffentlichkeit zurückkauft. Das Ergebnis je Aktie ist ein Indikator für die Performance und wird häufig als Instrument zur Bewertung des Erfolgs eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum verwendet. Höheres Ergebnis je Aktie ist natürlich ein guter Faktor. Verwässertes Ergebnis je Aktie Das Ergebnis je Aktie berücksichtigt nicht die ausstehenden Wandelschuldverschreibungen, die das Unternehmen zu irgendeinem Zeitpunkt auf dem Markt haben kann. Grundsätzlich bedeutet dies, dass es wandelbare Vorzugsaktien, aktienorientierte Aktienoptionen oder Optionsscheine auf die noch im Umlauf befindlichen Wertpapiere des Unternehmens gibt, die derzeit noch nicht ausgeübt werden. Es ist sehr selten für ein Unternehmen, null konvertible Wertpapiere ausstehen. Für einen Aktionär könnte das verwässerte Ergebnis je Aktie jedoch viel niedriger sein als das Standardergebnis pro Aktie, da das verwässerte Modell die Tatsache berücksichtigt, dass es auf dem Markt viele weitere potenzielle Aktien gibt, die jederzeit ausgeübt werden können. Eigene Aktienmethode Die Eigene Aktienmethode ist die Formel, die zur Berechnung der im Umlauf befindlichen Wandelschuldverschreibungen im verwässerten Ergebnis je Aktie verwendet wird. Diese Formel geht davon aus, dass alle Gewinne aus In-the-money-Aktien verwendet werden, um Stammaktien vom Markt zurückzukaufen. In-the-money bezieht sich einfach auf alle Optionen, die einen Gewinn für das Unternehmen net. So können sowohl Call-Optionen und Put-Optionen als in-the-money-Aktien qualifizieren, wenn das Unternehmen von der Ausübung der Option profitieren. Die Gewinne werden dann für das Unternehmen selbst verwendet, um ausstehende Stammaktien am Markt zu kaufen. Sie erhöht die Anzahl der ausgegebenen Aktien, erhöht den Nenner in der verwässerten Gewinn pro Aktie und senkt diese Zahl für die Anleger. Anwendung der eigenen Aktienmethode Die Methode der eigenen Aktien ist kompliziert, kann aber in einem einfachen Tagesablauf verstanden werden. Stellen Sie sich zwei Erwachsene geben eine Gruppe von 5 Kindern 50 zu verbringen in einem Eisladen für eine Geburtstagsfeier. Der Betrag, den jede Person verbringen kann, ist 10. Allerdings schickten die Erwachsenen tatsächlich 10 Einladungen. In jedem Augenblick konnten 5 weitere Kinder kommen, und der Betrag, den jeder einzeln ausgeben kann, wäre 5. Die eigene Aktienmethode geht davon aus, dass zusätzliche Kinder auftauchen werden. Der Inhalt dieser Seite dient nur zu Informationszwecken und ist keine rechtliche oder fachliche Beratung. 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Um die Verwässerungseffekte von Optionen zu berechnen, verwenden wir üblicherweise die Treasury Stock Method. Die Optionen Informationen finden Sie in der companys neuesten 10K. Beachten Sie, dass, wenn das Unternehmen andere potenziell verwässernde Wertpapiere (z. B. wandelbare Vorzugsaktien oder Wandelschuldverschreibungen) haben, müssen wir diese auch in unserer voll verwässerten Aktienanzahl zu berücksichtigen. Um die Treasury Stock Method zu verwenden, benötigen wir zunächst eine Tally der ausgegebenen Aktienoptionen und gewichtete durchschnittliche Ausübungspreise. Wir erhalten diese Informationen von den Unternehmen der jüngsten 10K. Wenn unsere Berechnung für eine steuerungsbasierte Bewertungsmethodik (d. H. Präferenztransaktionen) oder eine MampA-Analyse verwendet wird, verwenden wir alle ausstehenden Optionen. Wenn unsere Berechnung für eine auf Fremdanteilen beruhende Bewertungsmethodik (d. H. Vergleichbare Unternehmen) erfolgt, verwenden wir nur Optionen, die ausübbar sind. Beachten Sie, dass Optionen, die ausübbar sind, Optionen sind, die während der Laufzeit der Optionsrechte ausgeübt wurden, berücksichtigt beide Optionen, die noch vorhanden sind und noch nicht vorhanden sind. Sobald wir diese Optionsinformationen haben, subtrahieren wir den Ausübungspreis der Optionen aus dem aktuellen Aktienkurs (oder je Aktie Kaufpreis für eine MampA-Analyse), dividieren durch den Aktienkurs (oder Kaufpreis) und multiplizieren mit der Anzahl der ausstehenden Aktien . Wir wiederholen diese Berechnung für jede Teilmenge von Optionen, die in der 10K gemeldet werden (in der Regel werden Unternehmen mehrere Positionen von Optionen kategorisiert durch Ausübungspreis berichten). Die Aggregation der Berechnungen gibt uns die Höhe der verwässerten Aktien. Ist der Ausübungspreis einer Option höher als der Aktienkurs (oder der Kaufpreis), dann sind die Optionen aus dem Geld und haben keine Verwässerungseffekte. Das Konzept der eigenen Aktienmethode besteht darin, dass, wenn Mitarbeiter Optionen ausüben, die Gesellschaft die entsprechende Anzahl neuer Aktien auszugeben hat, sondern auch den Ausübungspreis der Optionen in bar erhält. Implizit kann das Unternehmen dieses Geld verwenden, um die Kosten für die Ausgabe neuer Aktien auszugleichen. Daher ist der verwässerte Effekt der Ausübung einer Option nicht ein voller Anteil der Verwässerung, sondern ein Bruchteil einer Aktie, die dem entspricht, was das Unternehmen nicht in bar erhält, dividiert durch den Aktienkurs. Formel: Vollständig verwässerte Anteile Ausstehende Basisanteile Ausstehende Anzahl Optionen 8211 Option Fortfahren Aktuelle AktienkurseHier ist eine weitere Interviewfrage, die ich in meinem letzten Interview gefragt habe: Wie berechnen Sie den Eigenkapitalwert anhand der Treasury Stock Method (TSM) Auf diese Frage. Diese Frage bezieht sich speziell auf einen der ersten Schritte der Durchführung einer Public Comparable Analysis. Bei dieser Art der Analyse muss der Banker den Eigenkapitalwert berechnen. Es gibt normalerweise zwei Möglichkeiten, dies zu tun. Eigenkapital Aktienkurs x Aktien im Umlauf Eigene Aktienmethode, die auch Berechnungsoptionen und deren Äquivalente enthält Hinweis: Für die Durchführung der TSM-Berechnung werden nur Optionen in der Geldmenge verwendet. Für eine Option in-the-money, muss der Options-Basispreis kleiner sein als der aktuelle Aktienkurs. Bei der Durchführung dieser Berechnung werden Sie auch davon ausgehen, dass ein rationaler Investor ihre in-the-money-Option ausüben wird, so dass sie die Ausbreitung zu machen. Eine weitere Annahme der TSM ist, dass das Geld, das das Unternehmen von allen Inhabern macht, die ihre in-the-money Optionen ausüben, verwendet wird, um Aktien zurückzukaufen. So führen Sie die eigentliche Berechnung durch Schritte zur Berechnung des Eigenkapitals mit dem TSM STEP 1) Optionen ausgehend Ausübungspreis x Ausstehende Optionen STEP 2) Aktien zurückgekauft Optionserlös Aktueller Aktienkurs SCHRITT 3) Verwässerte Aktien im Umlauf Basisaktien In-the-money Optionen - Anteile, die im Rahmen von TSM zurückgekauft werden SCHRITT 4) Aktienwert Verwässerte Aktien im Umlauf x Aktueller Aktienkurs Diese vier grundlegenden Schritte zur Durchführung dieser Berechnung, die Kenntnis und die Verständnis der Annahmen, und Sie werden ein Star in Ihrem Interview sein, wenn Sie diese Frage gestellt werden. Hier sind einige weitere Links zu diesem Thema als Referenz:
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